ב1933 שלחה המפלגה הנאצית רוצח שכיר לחסל את ארלוזורוב בגלל קשריו עם גבלס  

(למותר לציין שכל זה סותר את הסיפור שקראנו קודם לכן על כך שהוא ירה בה בשנת 1931. ההיגיון אומר שאם זה אכן קרה כי אז היה ארלוזורוב יודע שהיא קשורה לגבלס ויודע היטב שהוא מסכן את חייו בכך שהוא יוצר איתה קשר.
אגב, המכתבים הנ''ל של ארלוזורוב לא נשתמרו. אשתו טענה עד יום מותה כי מסרה אותם לצורך מחקר היסטורי כלשהו שנערך על ידי מפא''י ולא קיבלה אותם בחזרה).

רצח ארלוזורוב
הועלתה התיאוריה שלגבלס נודע שלאשתו היה אי פעם בעבר חבר יהודי, שהוא גם בכיר ציוני. הוא היה נחוש בדעתו למחות את הכתם הזה בעברה של אשתו (אם כי הוא עצמו היה רחוק מאוד מלהיות נאמן למגדה), שעלול היה לפגוע במעמדו ברייך, ושליחיו הם שביצעו את הרצח כמה ימים (יומיים או שבועיים לפי גרסאות אחרות אבל כל אופן אחרי זמן קצר) לאחר שארלוזורוב חזר ממסעו בגרמניה כדי שלא תישאר עדות חיה לרומן הזה של אשתו.

העיתונאי חביב כנעני טען בכתבה משנות השבעים שמבצעי הרצח היו שלושה נאצים שנשלחו אז לארץ ישראל בחיפוש אחרי מטמון מטבעות זהב שאותו הטמינו קצינים גרמניים בארץ עם סיום מלחמת העולם הראשונה. הכסף שנועד לרכישת אספקת מזון ושיחוד האוכלוסייה נקבר ומעולם לא נמצא. כעת שלחו הנאצים סוכנים לאתרו ובהזדמנות זאת הורה להם גבלס, כמשימה נוספת, לרצוח את ארלוזורוב. הסוכנים האלו שכרו שני עבריינים ערבים כ''קבלני משנה'' שביצעו את הרצח על חוף הים.
נשאלת השאלה, מדוע לא ניצל גבלס את ההזדמנות כשארלוזורוב היה בגרמניה ורצח אותו בשקט אז במקום לחכות שיחזור לארץ ישראל, ששם הגישה אליו תהיה קשה יותר?
פתרונות שהועלו לכך היו שחשש שביצוע הרצח בברלין באמצעות המנגנון הנאצי יביא לחשיפת הקשר של אשתו עם היהודי. אולי לא היה לו מספיק זמן לתכנן ולבצע את הרצח לפני שארלוזורוב עזב כבר את ברלין.

חוץ מזה, יש לזכור שאת עובדת אימוצה של מגדה על ידי אב יהודי ואת היכרותה עם משפחת ארלוזורוב לא יכול היה גבלס למחוק על ידי רצח ארלוזורוב בלבד. לשם כך היה עליו לרצוח גם אותו ואת משפחתו ואת כל חברותיהן של ליזה ומגדה מספסל הלימודים וכל מי שידע על הקשר, ולא ידוע לנו על כל צעדים מיוחדים שעשה בכיוון. בכל אופן, ביומניו המפורטים מאוד של גבלס, שבהם כתב על כל שיחה שהיתה לו עם מישהו וכל פלירט וכל משגל שהיה לו עם כל אשה מזדמנת, הוא אינו מזכיר כלל תכנון התנקשות בחיים ארלוזורוב או אף את זה שהאיש הטריד אותו באופן מיוחד. האם חשש גבלס לחשוף את שמו של המאהב היהודי של אשתו גם ביומנו? אם אכן היה גבלס אחראי לרצח ארלוזורוב, כיצד לא נחשף הדבר בעשרות השנים שעברו מאז בידי מקורבים שונים שלו שסייעו לרצח, אלא אם נניח שכל מי שהיה קשור לעניין נהרג במלחמה?

אפשרות אחרת הועלתה לראשונה בידי כותב שורות אלו בכתבה ברשת: מאחורי הרצח לא עמד בהכרח יוזף גבלס עצמו, כפי שהניחו עד כה כל תומכי רעיון ''הקונספירציה הנאצית מאחרי רצח ארלוזורוב'' ברוח התפיסות השוביניסטיות שרק לזכרים נאצים אפשר ליחס פעולות מהסוג הזה, אלא זו היתה פעולה עצמאית של אשתו מגדה. אולי רוצחי ארלוזורוב היו שליחיה של הנאצית הפנאטית המטורפת מגדה גבלס, שפעלה לחלוטין על דעת עצמה ללא ידיעת בעלה. אחרי הכל, היה לה כל אינטרס שבעולם לדאוג שהיהודי שאיתו הייתה קשורה בעבר יימחק מהעולם. הוא סיכן אותה ואת מעמדה אצל היטלר כ''גברת הראשונה של הרייך השלישי'' הרבה יותר משסיכן את יוזף. יתכן גם שזו הייתה פעולת נקמה על הירייה של ארלוזורוב במפגשם האחרון. בשלב הזה כבר היתה מגדה נאצית קנאית ומאמינה ויתכן שקיוותה בהחלטה עצמאית למחות את ''הכתם'' שבעברה.