טראמפ התגאה. העיוות הגדול:מה מסתרר מאוחרי המספרים בדו''ח התעסוקה האחרון?  

בעוד שרוב המשקיעים הסתכלו על השורה התחתונה בדו"ח התעסוקה האמריקני לחודש יולי שפורסם ביום שישי האחרון, שהראה על תוספת של 209 אלף משרות, לעומת צפי הכלכלנים לתוספת של 183 אלף משרות בלבד, וכן ירידה באבטלה לרמה של 4.3%, האחוז הנמוך ביותר מאז שנת 2001, בחינה מעמיקה יותר של הדו"ח מראה מציאות הרבה פחות וורדה, וככל הנראה מסבירה איך למרות שלפי הפד' המשק האמריקני קרוב ל'תעסוקה מלאה', האינפלציה בארה"ב לא מצליח להתרומם ליעד של 2% בשנה.

המגמה בדו"ח התעסוקה של החודש האחרון לא שונה מהמגמה מתחילת השנה: תחום שירותי המזון והשתייה הוסיף כ-53 אלף משרות (בסה"כ 313 אלף משרות מתחילת 2017) ונתן את הדחיפה העיקרית למספר הגבוה. תחום השירותים המקצועיים והעסקיים הוסיף בחודש יולי כ -49 אלף משרות, בהתאם לעלייה החודשית הממוצעת של העובדים ב-12 החודשים הקודמים. גם תחום הבריאות תרם 39 אלף משרות (בסה"כ 327 אלף משרות מתחילת השנה). המספרים בענפי המשק האחרים, כולל ענפי הבנייה, התעשייה הסיטונאית, המסחר הקמעונאי, התחבורה והמחסנים, הפעילות הפיננסית והממשלה, הראו שינוי קל במהלך החודש.

המגמה של עלייה בעבודות בתחומי השירותים ויציבות בתחומי התעשייה האחרים איננה יחודית רק לחודש הנוכחי, אלה מגמה מתגברת בשנים האחרונות (כפי שניתן לראות מהגרף הנ"ל). בהקשר זה נציין כי שירותי המזון משלמים כ-60% מהשכר בהשוואה לסקטור התעשייה, מפתיע כי למרות המספרים הגדולים אין באמת לחצי שכר כלפי מעלה?

מגמה נוספת ולא פחות קריטית היא הגידול במשרות חלקיות על חשבון המשרות המלאות. שימו לב לנתונים הבאים: המשרות החלקיות הוסיפו החודש 393 אלף משרות, בעוד שהמשרות הקבועות צנחו ב-54 אלף. המגמה למעבר למשרות חלקיות התגבר בשנים האחרונות בגלל "אובמה קר" שמחייב מהמעסיק לשלם ביטוח בריאות לעובד במשרה מלאה, מה שלא קורה במשרות חלקיות. נראה כי מגמה זו רק תמשך, חברת אמזון הודיעה השבוע כי בכוונתה להוסיף 50 אלף משרות חלקיות. במילים אחרות דו"ח התעסוקה לא מספר את הסיפור המלא.

הנשיא טראמפ מיהר אחרי פירסום הדו"חות לצייץ ולהתגאות בנתונים "הגבוהים", בחינה מדוקדקת יותר מראה תמונה הרבה פחות ורודה.

Excellent Jobs Numbers just released - and I have only just begun. Many job stifling regulations continue to fall. Movement back to USA!

http://www.bizportal.co.il/wallstreet/news/article/576421