על רקע מצב בו המשקיעים לאחרונה מצמצמים את ההערכות שלהם להורדת ריבית עוד השנה, היינו מצפים שלזהב (gold usd) יהיו ביצועים גרועים. אחרי הכל, יש תשואות גבוהות בחוץ, וזהב לא מתגמל את המשקיע עם הכנסה או דיבידינדים כלשהם. אבל במקום זאת, ראינו שהזהב עלה. למעשה, עד כה השנה, הזהב עלה כמעט 15% וסימן לעצמו שיא של כל הזמנים חדש ממש בחודש שעבר.
גרף GOLD מאת TradingView
בלב הקפיצה יוצאת הדופן הזו עומדת דרישה בלתי פוסקת מסין, שבה צרכנים, משקיעים ואפילו הבנק המרכזי נהרו אל הזהב בהיותו כידוע נכס הנחשב למקלט בטוח.
אז מה קורה פה?
ראשית, הביקוש לתכשיטים זינק ב-10% בסין בשנה שעברה, הגיע ל-630 טון ועקף את הודו בתור הקונה העולמית הגדולה ביותר. לאחר מכן, יש את המשקיעים הסינים אשר מול משבר הנכסים שם, ירידת יואן, שוק מניות תנודתי ותשואות אג"ח שצונחות, קנו בשנה שעברה 280 טון זהב, שזה 28% יותר מהשנה הקודמת. וזה למרות שהם משלמים מחירים גבוהים יותר על הזהב הזה.
גם הבנק המרכזי של סין היה במסע רכישות, וצבר את הזהב במשך 17 חודשים רצופים – מדובר בטווח הרכישות הארוך ביותר שלו אי פעם וזאת במטרה להתגונן מפני אינפלציה ולגוון את היתרות שלו כדי להפחית את החשיפה שלו לדולר האמריקאי. זה הופך את הבנק העממי של סין לקונה הגדול ביותר מבין כל הבנקים המרכזיים שמעדיפים זהב לאחרונה.
חלק מהאנליסטים אומרים שיש מקום לביקוש הזה לגדול אפילו עוד יותר. נראה שהבנק המרכזי של סין עדיין צמא לזהב. וייתכן שגם משקיעים סינים, במיוחד לאור העובדה ששוק הנדל"ן ושוק המניות נמצאים במצוקה ובנוסף, יש גם מתיחות גיאופוליטית ברחבי העולם שגורמת לאנשים אי שקט.
אז לסיום, למרות שזהב אולי לא נראה כמו מציאה במחירים של היום, שמירה על חלק קטן ממנו בתיק ההשקעות יכולה כנראה להועיל במידה.